Стабильность под вопросом: тревожные симптомы в банковском секторе Беларуси

Опубликованный Национальным банком Республики Беларусь обзор деятельности банковского сектора формирует внешнее впечатление институциональной устойчивости и поступательной динамики развития. Однако углубленный анализ количественных параметров и структурных пропорций, представленных в документе, обнаруживает системные дисбалансы, чрезмерную концентрацию рисков и тревожные качественные сдвиги, ставящие под сомнение долгосрочную стабильность финансовой системы страны.

Прежде всего обращает на себя внимание феномен квази-роста, достигаемого исключительно за счет государственного сегмента. при номинальном увеличении совокупных активов на 14,6 млрд. рублей (или 10,2 %) за 2025 год, львиная доля этого прироста в 8,4 млрд. обеспечена банками с преобладающим участием государства в уставном фонде, которые консолидируют 64,3 % всех активов системы. Доля частных банков застыла на уровне статистической погрешности в 1,6 %, что свидетельствует не о рыночной конкуренции, а о превращении банковской системы в инструмент фискальной и экономической политики, при котором гиперконцентрация рисков на ограниченном круге госструктур создает угрозу паралича всей экономики в случае сбоя у одного из крупных игроков.

Более тревожная картина складывается при анализе качества активов, где за фасадом формального снижения доли необслуживаемых активов скрывается процесс накопления токсичной массы, когда объем реструктуризированной задолженности, отнесенной к четвертой-шестой группам риска, остается высоким, достигая почти 2 млрд. рублей только по четвертой группе, что является классической практикой «продлевай и притворяйся», позволяющей банкам не фиксировать убытки и не признавать безнадежными замороженные кредиты. При этом объем активов пятой группы риска, характеризующей проблемные долги, вырос за последний квартал 2025 года на 22 %  с 679,8 до 830,2 млн. рублей, что служит прямым индикатором ухудшения платежеспособности заемщиков именно в текущем периоде, а доля валютных необслуживаемых активов увеличилась за квартал с 34,2 до 36,2 %. В условиях ограниченного доступа к валюте и девальвационных ожиданий превращает обслуживание таких долгов для предприятий в непосильную ношу, гарантирующую дальнейший рост просрочки.

Анализ эффективности деятельности обнажает иллюзорность финансового результата. При росте прибыли на 859 млн. рублей за год основным драйвером выступают не операционные инновации или комиссионные доходы, а раздутый процентный доход в сочетании с доходами от уменьшения ранее созданных резервов, что указывает на модель заработка построенной не на развитии экономики и расширении услуг, а на высокой процентной марже и «роспуске» резервов на фоне сжатия реального сектора. Причем показатели рентабельности капитала и активов, оставаясь формально высокими, достигаются ценой запредельных кредитных ставок для реального сектора и скорее сигнализируют о перегреве, нежели об эффективности менеджмента. Капитальная база демонстрирует опасные признаки истощения. Несмотря на номинальный рост нормативного капитала, доля прибыли в структуре источников его формирования рухнула за год с 27,0 % до 21,1 %, то есть на 5,9 процентного пункта, причем образовавшуюся «дыру» заполняют фонды прошлых лет, выросшие на 1,9 млрд., и фонд переоценки основных средств, увеличившийся на 293 млн. Это означает подпитку капитализации не живой маржой, а «бумажной» переоценкой имущества, делающей капитальную базу крайне уязвимой к падению цен на недвижимость или обесцениванию залогов.

Анализ пассивов обнажает ключевую угрозу в виде структуры фондирования, когда при росте средств физических лиц на 5,5 млрд. рублей доля валютных депозитов остается критически высокой, достигая в абсолютном выражении огромной суммы. Между тем активы в валюте растут медленнее, а чистая открытая валютная позиция относительно нормативного капитала увеличилась за год с 2,35 % до 4,01 %, что свидетельствует о наращивании валютного дисбаланса, который в условиях девальвации белорусского рубля неминуемо приведет к прямым убыткам и потребует срочной докапитализации именно в тот момент, когда население начнет массово забирать вклады.

Таким образом, совокупность проанализированных данных рисует портрет банковской системы, функционирующей в режиме ручного управления и латания дыр, где критическая концентрация на госбанках сочетается с накоплением скрытых проблемных долгов за фасадом реструктуризации, эрозией качества капитала и высокой чувствительностью к девальвации со стороны кредитного портфеля и вкладчиков. Это означает сохранение устойчивости лишь до тех пор, пока государство способно поддерживать госбанки, а население сохраняет доверие к национальной валюте. Любой внешний шок или ускорение инфляции способны мгновенно материализовать эти накопленные риски, превратив статистическую стабильность в острый системный кризис.